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"2026年初，家居建材行業2025年的業績預告陸續披露，一張覆蓋24家上市公司的“虧損榜”引發行業震動。數據顯示，僅上榜企業的合計虧損額已超240億元，頭部企業紅星美凱龍以150億—225億元的預虧額登頂“虧損王”，木林森(9.110, 0.00, 0.00%)、美克家居等企業也陷入巨額虧損，這不是個別企業的經營失利，而是家居行業迎來的全行業系統性危機。"

一張虧損榜撕開行業傷疤

2025年家居建材上市公司虧損榜的數據，直接揭開了行業的傷疤，外界看到了家居行業前所未有的經營壓力，24家上榜企業虧損超過240億元，這個數字遠遠超過往年整個行業的虧損總和，而且這些頭部企業虧損的規模也讓人震驚。

其中紅星美凱龍的150億—225億歸母凈利潤虧損，相較于2024年29.83億的虧損額漲幅較大。美克家居預虧12億—18億元，木林森、亞士創能等企業的虧損金額也均超過10億元，數字化轉型的居然智家(2.960, 0.00, 0.00%)也預虧8.5億—11.5億元。

不僅是頭部企業，中小品牌的生存狀況也不容樂觀，法獅龍2025年前三季度一直虧損，三季度歸母凈利潤虧損144.08萬元，全年業績難以讓人看好，中旗新材(53.800, 0.00, 0.00%)同樣陷入營收下降、利潤縮水的境地，亞士創能、科順股份(7.500, 0.00, 0.00%)等建材企業也分別預虧8.3億—12.5億元、3.8億—5.7億元，成為腰部企業承壓的代表，從頭部到腰部，從賣場到家裝、建材，家居行業盈利防線全線潰敗。

對比近年行業數據，2025年虧損范圍廣、規模大、層級全，徹底打破以往“頭部企業穩盈利，腰部企業微波動”的格局。2024年家居行業雖然出現虧損，但是主要集中在中小品牌，頭部賣場和龍頭企業仍舊是盈利或者小幅虧損。

而2025年，無論是家居賣場的頭部企業，還是家裝的龍頭，或者是腰部的建材品牌，又或者是細分領域的中小企業，幾乎沒有一家能夠幸免于難，家居行業的危機已經從局部蔓延至全局，成為全行業不得不面對的難題。

為什么整個行業都在虧錢？

240億元的虧損背后，是家居行業長期積累的問題在2025年集中爆發。

1、需求端的持續萎縮

家居消費和房地產市場高度關聯，2025年的房地產市場仍然處在深度調整期，國家統計局數據顯示，2025年全國新建商品房銷售面積8.81億平方米，比上一年度下降8.7%，其中住宅銷售面積7.33億平方米，比上一年度下降9.2%，房屋竣工面積6.03億平方米，比上一年度下降18.1%，住宅竣工面積下降幅度更大，達到20.2%，新房交付量減少，剛需裝修需求隨之降低。

同時居民消費信心不足，家居屬于可選消費，不少家庭干脆把它當作“消費削減項”，裝修預算一降再降，決策周期也大幅拉長，家居企業訂單量持續下滑。

2、供給端的嚴重內卷

家居行業一直存在產能過剩，同質化競爭的問題，在需求萎縮的情況下，競爭變得更為激烈，企業為了爭奪有限的訂單，紛紛展開價格戰，涂料，瓷磚，衛浴等基礎建材產品的利潤空間被壓縮到極致。

3、上游關聯行業的沖擊

地產行業的債務危機，讓家裝企業遭遇工程款拖欠的同時，家居產業鏈的資金鏈也變得緊張起來，建材企業、家居賣場以及與地產商合作的賬款回收越來越困難，壞賬率飆升，成為企業虧損的重要原因。

而原材料價格的起伏，也讓企業成本壓力進一步加大。木材、涂料、五金等家居核心原材料，受國際市場、環保政策等因素影響，價格上下波動，企業難以通過成本控制穩定利潤，尤其中小品牌缺乏議價權，只能被動接受原材料價格的漲跌。

4、模式老化

傳統家居賣場以往靠“賺差價、收租金”賺錢，家裝公司靠“工程分包、賺施工差價”賺錢，這種單一賺錢方式在市場環境發生變化后就不再靈了。

而多數企業數字化轉型滯后，無法滿足年輕消費群體的需求。當下的主流消費群體，更加強調個性化和線上化，他們希望在線上瀏覽樣品、進行3D設計、一站式購齊，但很多家居企業仍停留在“線下賣貨”的階段，線上線下的渠道相互割裂，缺乏數字化的設計、營銷、服務能力，最終被消費者拋棄。

企業們正在如何自救？

面對全行業虧損的危機，家居企業沒有坐等滅亡，從頭部企業到腰部企業，不同層級的企業都在尋找適合自己的自救之路。

1、頭部企業

頭部企業憑借資金、 資源優勢，開啟了多元化的破局嘗試，紅星美凱龍在巨額虧損的背景下，開始嘗試“家居+消費”的復合業態，同時進軍直播電商，打造線上直播間+線下賣場的流量閉環。

居然之家把數字化轉型當作核心戰略，甚至更名為“居然智家”，全力推進數智化變革，它打造的全球首個“無設計師”智能裝修樣板間已落地北京，而且拓展了整裝業務，從單純“賣產品”轉變為“賣服務”，探尋高附加值利潤。

2、腰部企業

腰部企業則收縮戰線、聚焦核心，放棄非核心業務，聚焦優勢品類提升競爭力。亞士創能2025年大幅虧損的情況下，收縮了非核心的家居定制業務，聚焦防水涂料、保溫材料等優勢品類；科順股份主動優化業務結構，重點拓展民用建材零售、工商建筑、海外市場等業務，降低房地產客戶業務收入占比。這些企業在行業寒冬中明白，“小而精”比“大而全”更能抗風險。

3、部分企業通過跨界探索尋找新的增長曲線

一些家居企業嘗試“家居+家電”“家居+軟裝”一站式解決方案，滿足消費者“省時省力”裝修需求；更多的家居企業瞄準了舊房翻新、局部改造賽道。

據中國建筑裝飾協會數據2025年中國舊房改造市場規模突破8000億元，其中局裝舊改占比超過60%，在舊房改造市場總金額中占比高達4800億元以上，年復合增長率高達12%—15%，遠超新建商品房市場。面對如此萬億藍海市場，不少家居企業上馬舊房翻新專屬套餐和局部改造專屬服務，從存量市場里分潤出新一輪消費。

家居行業的長期邏輯是什么？

2025年240億虧損，家居行業的短期陣痛達到了頂峰，但長期發展邏輯沒有變化，只是行業發展方向、競爭格局正在發生深刻變化。

1、從短期來看

2026年家居行業壓力依舊不小，中指研究院測算2026年全國新建商品房銷售面積同比仍會下降6.2%，降幅雖然比2025年縮小，但房地產筑底回升過程仍需時間，剛需下的家居消費疲軟態勢仍然持續，企業資金鏈壓力難以快速解除，抗風險能力弱的中小品牌會在2026年陸續退場，家居行業洗牌會加速。

但這種洗牌不是壞事，它淘汰的是行業內落后產能、低效企業，給優質企業留出更大市場空間，促進行業從“野蠻生長”向“理性發展”轉變。

2、從長期來看

需求端的核心變化是存量房時代的全面到來，全國城鎮存量建筑超600億平方米，3.5億套存量房進入改造周期，一線城市二手房成交占比已超75%，舊房翻新，局部改造將取代新房裝修，成為家居消費的核心訴求。

同時消費升級的趨勢未改變，消費者對家居產品健康、智能、定制化要求愈來愈高，無醛板材、智能衛浴、定制家居等產品需求不斷增多，為企業帶來了新的盈利方向。

3、政策與市場環境的變化，也將為家居行業帶來新的發展機遇

2026年房地產市場迎來“穩預期”政策，換房退稅政策延續、“白名單”項目貸款展期等政策將逐步提振房地產市場信心，間接帶動家居消費，各地家電家居以舊換新補貼政策也將直接刺激家居消費，為企業帶來新訂單。同時，ESG要求提高，綠色環保成為家居行業發展的關鍵詞，那些專注于綠色建材、環保家居的企業，將會獲得更多政策傾斜和市場認可。

結語

2025年超240億的虧損，是家居行業新舊模式交替的必然陣痛，也是行業長期積弊在宏觀經濟環境下的集中爆發。

對于家居業從業者來說，是考驗也是重塑自我的機會，唯有擁抱變化，放棄過往傳統的盈利模式，以用戶為中心打造自身產品力、服務力，邁出數字化轉型的一大步，才能在行業整肅中立足。

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