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松下控股近日宣布出售旗下建材子公司Panasonic Housing Solutions（以下簡稱“PHS”）80%股權予日本建材企業YKK集團。PHS將自2026年4月起在新體制下運作，但仍保留松下的品牌及相關知識產權。PHS2024財年銷售額4795億日元，占松下控股同期總銷售額約5.67%。

松下出售子公司80%股權，

建材企業YKK接手

11月17日，松下控股在官網發公告稱，公司已與YKK公司簽署股份出售協議，將松下控股持有的PHS的80%股權，售予YKK設立的中間控股公司。交易預計在2026年3月底完成。

本次交易完成后，PHS將作為YKK集團的一員，自2026年4月起在新體制下進行運作，但松下控股仍持有20%股權。YKK旗下建材公司YKK AP將與PHS建立伙伴關系，合作經營PHS，但PHS將繼續沿用松下的品牌及PHS的公司名稱，在中長期持續運用松下控股保有的技術和知識產權。

本次交易的背景是日本國內新建住宅數量持續下降、翻新市場擴容，為實現長期增長，YKK AP尋求業務擴張以強化競爭力。松下控股則認為，為了PHS的長期發展，YKK是最合適的合作伙伴。本次合并后，PHS和YKK AP的業務規模將達10000億日元，產品囊括建筑物內使用到的大部分建材。

PHS年銷售額4795億日元，

在杭州設有子公司

在本次公告中，松下控股公開了PHS的部分經營數據，該公司業務此前在松下控股財報中一直被歸類為“其他”，無作詳細公開。據公告，PHS設立于2022年4月（登記為2021年2月），目前的首席執行官為山田昌司，2024財年銷售額4795億日元，截至2025年3月底擁有10939名員工。PHS海外市場包括4個國家和地區，全球范圍擁有包括杭州工廠在內的29個生產基地，業務內容包括廚房設備、衛浴設施等廚衛產品，還包括門、地板等室內裝修材料，以及雨水槽、快遞箱等戶外配套產品。據官網，智能馬桶是PHS在衛浴業務主力產品之一，代表產品為Alauno系列。

此外，PHS旗下擁有多家子公司，主要包括Panasonic Living株式會社、Panasonic住宅設備株式會社、Panasonic內裝建材株式會社、Panasonic Elevator株式會社、Panasonic ARCHI Skeleton Design株式會社、Panasonic AW Engineering株式會社、株式會社Excel Shanon、Kmew株式會社、松下家居科技（杭州）有限公司等。

另一方面，本次交易的出資方YKK旗下的建材子公司YKK AP設立于1957年7月，首席執行官為魚津彰，業務內容涵蓋門窗、拉鏈、圍欄、簾幕等建材以及鋁型材等，2024財年銷售額為5616億日元。該公司截至2025年3月擁有18252名員工，海外市場包括12個國家和地區，全球生產基地39家。

松下上半財年收入38205億日元，

衛浴拉動建材業務增收

據松下控股發布的2025財年半年度報告，該公司4-9月銷售額38205億日元，同比減少10%（調整后為8%），歸屬于母公司股東的凈利潤1424億日元，同比減少25%；EBITDA利潤率9.7%。

松下控股目前的主營業務分為生活業務、汽車電子系統業務、互聯業務、工業業務、能源業務和其他業務，上半財年銷售額分別是16930億日元、6300億日元、5735億日元、4469億日元和4771億日元。

松下“其他”業務包括娛樂/交流業務及建材業務兩類，7-9月，娛樂/交流業務受北美市場拖累致收入減少，但由PHS開展的建材業務受衛浴及關聯商品銷售情況推動而實現增長，增加額約69億日元。

展望2025全財年，松下控股預測總銷售額將達到77000億日元，同比減少9%；歸屬于母公司股東的凈利潤2600億日元，同比減少29%；EBITDA利潤率9.5%。其中，包含建材業務的“其他”業務銷售額8620億日元。

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